対外直接投資の好調な傾向は継続

2025-01-07

ベトナムでは、ハイテクおよび再生可能エネルギー分野に対する投資家の強い信頼により、2024年に安定的かつプラスのFDI成長が見られ、2025年には将来の機会とより強力な業績が促進される見込みです。

ベトナムへのFDIは2024年にプラス成長を遂げ、登録資本金総額は382億3,000万ドルと推定され、2023年と比較して3％のわずかな減少となったが、ハイテクや再生可能エネルギーなどの戦略的セクターの台頭により、2025年には飛躍的進歩が目前に迫っています。

ベトナム銀行アカデミーのファム・ドゥック・アン氏は、11月のFDIは2023年11月と比較してわずか1％増加したと指摘しました。この低調な実績は、外部および内部の課題の組み合わせから生じています。世界的には、主要経済国の高インフレと金融引き締め政策が資本コストを押し上げ、地政学的緊張と中国経済の回復の鈍化がアジア全体の投資家心理を弱めています。

国内では、労働コストと工業用地価格の上昇、熟練労働者の不足、物流インフラの未整備が相まって、ハイテク産業におけるベトナムの魅力が一部損なわれています。一方、インドネシアやインドなどの地域の競合国は、特にグリーン開発や先端技術分野で魅力的な政策を掲げて積極的に投資家を誘致しており、ベトナムにさらなる圧力をかけています。

国内では、政治の変化により不確実性とチャンスの両方が生じています。一部の投資家は依然として慎重だが、汚職撲滅運動などの改革は、より透明で公平な投資環境を育もうとするベトナムの決意を示しています。

こうした課題の中、ベトナムは、その強みを活かして競争の激しい世界情勢を切り抜け、持続的かつ変革的な成長の基盤を築くべく、アプローチを見直しています。

新たな展開

ベトナムへのFDI流入は2023年と比較してわずかな増加にとどまったが、世界的な外国投資の低迷を背景に、前向きなハイライトとして際立っています。国際的な専門家やビジネスリーダーは、ベトナムが2024年に強力なFDI流入を維持できるのは、いくつかの重要な利点によるものだと強調しています。

重要な要因の1つは、2023年以降にアップグレードされたベトナムとシンガポールの戦略的パートナーシップです。シンガポールは引き続きベトナムへの最大のFDI貢献国としてリードしており、投資額は合計91億4,000万ドルで、総流入額の29.1％を占め、前年比53.7％という驚異的な増加率を示しています。この急増は主に、東アジア地域包括的経済連携（RCEP）やさまざまな自由貿易協定（FTA）などの協定のメリットを活用するために子会社を通じて流入する米国、欧省、日本からの投資のハブとしてのシンガポールの役割によるものです。

これに続くのは韓国で、FDIは38億9000万ドル。2023年比で9パーセント減少しているものの、同国はプロジェクト数と総投資額の両方で依然としてトップの座を維持しています。「ベトナムは、その戦略的な立地、豊富な労働力、そして積極的な政府支援により、韓国の投資家にとって引き続き魅力的な投資先です」と、ベトナム韓国商工会議所（KOCHAM）のキム・ニョンホ上級副会長は述べました。「特に、ベトナムの急成長する半導体産業は、韓国企業にバリューチェーンを拡大する絶好の機会を提供します。」

中国は登録FDIで第3位であり、流入額の28.3%を占め、香港（中国）、日本がそれに続く。

ベトナム欧省商工会議所（EuroCham）は、ベトナムへの欧省からの投資額が282億ユーロ（293億ドル）に達し、EU・ベトナム自由貿易協定（EUVFTA）の推進により過去4年間で40パーセント増加したと報告しました。この成長において、グリーン投資が際立ったトレンドとして浮上しています。

欧省企業は、ベトナムのグリーン成長と持続可能性に向けた道のりに永続的な足跡を残しています。オランダの廃棄物ゼロに近い醸造所、ネスレの画期的な持続可能なコーヒー栽培方法​​、ハンガリーの革新的な浄水ソリューション、再生可能エネルギーのみで稼働するレゴ工場などの取り組みにより、これらのプロジェクトは、欧省の専門知識と取り組みの大きな影響を示しています。2024年のグリーン経済フォーラムと展示会で、ユーロチャムベトナムのブルーノ・ジャスパールト会長は、これらの取り組みを、欧省の投資がベトナムの持続可能性の分野でどのように変革をもたらしているかを示す鮮明な例として強調しました。

投資の優先順位の変更

世界経済の不確実性が高まり、持続可能な開発が勢いを増す中、ベトナムではFDI流入に大きな変化が起きており、ハイテク産業と再生可能エネルギーが主要な原動力として浮上しています。

韓国企業は、伝統的な電子機器製造業から、フィンテック、不動産、半導体などの高付加価値分野へと移行しつつあります。その代表例がロッテで、同社は金融、不動産、再生可能エネルギー、デジタル技術への投資を多様化し、60億7千万ドルという巨額の投資を行っています。ベトナムの半導体バリューチェーンにおいて、韓国の投資は主に組み立てと試験段階に集中しており、北部バクニン省のアムコール（16億ドル）や近隣のフート省のハンヤンなどの主要プロジェクトがあります。「この移行により、ベトナムの輸出能力が強化され、技術移転が促進され、熟練労働者の育成が促進され、半導体産業クラスターの形成が促進される」とドゥック・アン氏は述べました。「これはまた、米中貿易摩擦が続く中、グローバルサプライチェーンを多様化するという韓国の戦略を強調するものでもある」

一方、欧省諸国はベトナムへの再生可能エネルギー投資を優先しています。デンマークのコペンハーゲン・インフラストラクチャー・パートナーズやオーステッド、フランスのエア・リキード、スペインのイベルドローラなどの大手企業は、大規模な洋上風力発電やグリーン水素プロジェクトを推進しています。提案されている洋上風力発電の容量は3～5GWで、総投資額は80億～120億ドルに上る。

再生可能エネルギーの分野で著名なフランスの企業であるエア・リキードは、ベトナムでグリーン水素と炭素削減ソリューションの先頭に立っています。「ベトナムは、その自然の利点のおかげで、特に風力と太陽光で、この地域の再生可能エネルギー開発をリードする可能性を秘めています」と、エア・リキード・ベトナムのマネージングディレクターであるクレア・ロッセラー氏は考えています。「これらの取り組みは、ベトナムの炭素排出量の削減、エネルギー安全保障の強化、化石燃料への依存の緩和に役立つでしょう。」

この勢いに拍車をかけているのが、イタリアの政府系金融保険グループであるSACEで、同グループはベトナムに進出するイタリアの中小企業（SME）、特に砂糖と食品部門を支援するために4,200万ドルを割り当てています。「このような取り組みは、FDIを伝統的な産業から技術主導型で輸出志向の部門へとシフトさせ、ベトナムの経済成長を加速させる道を開く」とベトナムイタリア商工会議所（ICham）のミケーレ・デルコレ会長は指摘しました。

成長の見通し

ベトナムは2025年にハイテク産業と再生可能エネルギーを中心に、多額のFDIを誘致する見込みだ。12月のNvidia CEOジェンスン・フアン氏の訪問と韓国企業の継続的な進出により、ベトナムの裾野産業と半導体クラスターの発展を促進する新たな機会が開かれると期待されています。シンガポール、日本、韓国などの従来の投資家に加え、ベトナムは包括的戦略パートナーシップの下、米国企業からの新たな資本も歓迎する立場にあります。

ベトナムの第8次国家電力開発計画（PDP8）は、2050年までに再生可能エネルギーが総電力容量の70％を占めることを目標としており、数千億ドル相当の投資機会を提示しています。洋上風力とグリーン水素は特に有望な分野であり、ベトナムの洋上風力発電の潜在能力は推定600GWで、数百万世帯に電力を供給するのに十分な量です。コペンハーゲン・インフラストラクチャー・パートナーズ・ベトナムのCEO、スチュアート・リヴジー氏によると、これによりベトナムは再生可能エネルギー開発の主要プレーヤーとしての地位を確立することになります。

しかし、課題は残っています。インフォプラスのキム・ジョンウーCEOは、行政手続きの複雑さとライセンス手続きの一貫性のなさが中小企業にとって大きな障害であると指摘しています。さらに、土地の整地とアクセスの問題が引き続き遅延を引き起こし、コストを増加させ、プロジェクトのスケジュールに影響を与えています。専門家は、これらの障壁を克服するために、ベトナムが行政手続きをデジタル化し、投資家のための「ワンストップポータル」を確立する必要性を強調しています。土地法の改革、電力法の改正、知的財産規制の強化も、特にAI、デジタルテクノロジー、再生可能エネルギーなどの新興セクターにとって、透明性が高く投資家に優しい環境を作るために不可欠です。

ベトナムが前進するにつれ、特に電力価格と同期した電力網計画における政策枠組みの改善が不可欠となるでしょう。これらの取り組みをインフラ、法制度、熟練労働者の育成の改善で補完することで、ベトナムはより多くのハイテク投資を誘致し、持続可能な経済成長を達成できるようになります。