ホーチミン市を国際金融センターに発展させるには画期的な改革が必要

2025-01-09

ホーチミン市に国際金融センターを開発するための運営委員会が設立されたにもかかわらず、プロジェクトを成功させるには改革が必要です。

アメリカのシンクタンク、アトランティック・カウンシルのシニアフェローで、国際金融協会の元事務局長であるトラン・クオック・フン氏によると、ホーチミン市が国際金融センターに変貌することで、銀行、投資信託、年金、保険基金、証券市場を通じて、家計や企業が直接的、間接的に投資を行える架け橋が生まれるだろう。

この変革を成功させるためには、ホーチミン市は、一次・二次資本市場と株式市場、さらに多様な金融ツール、銀行、投資ファンド、会計、監査、投資コンサルティング、税務サービスなどの補助サービスを備えた金融取引エコシステムを構築する必要があります。

フン氏はまた、住宅、学校、病院、文化・娯楽サービスなど、ネットワークやデジタル技術のサービスとインフラを開発し、トップクラスの金融人材を市に引き付けることが重要だと指摘しました。

同氏は、市は効果的な法制度と貿易・金融規制の整備を優先しなければならないと述べました。

ホーチミン証券取引所（HoSE）の時価総額対GDP比率は現在70％で、タイ（104.2％）やマレーシア（93.7％）よりも低い。

ベトナムの社債時価総額の対GDP比率はさらに低く、わずか22％だ。この比率はタイでは59％、マレーシアでは75％だ。

香港が国際金融センターに変貌を遂げると、金融センターの有効性を高め、継続的な外国投資を誘致するために、外国のパートナーとの貿易紛争を透明かつ公正に解決する仕組みが必要となります。

ベトナムはまた、先進技術、グリーンテクノロジー、デジタル経済に投資するためにさまざまな資本資源を動員する必要があり、それが将来の同国の持続可能な発展を促進することになります。

こうした改革により、市内で行われる金融取引の件数が増加し、地域の国内総生産の増加に貢献することになるだろう。

ホーチミン市以外にも、国全体で金融センターを開発し、現在の銀行システムから独立した、よりバランスの取れた金融仲介システムを確立する必要があります。

ベトナムの銀行資産対GDP比率は約200％で、タイの152％、マレーシアの66.3％、インドネシアの43.3％を大きく上回っています。

マレーシアからの教訓

フン氏は、過去20年間資本市場の発展に注力し、銀行資産、株式時価総額、社債時価総額の対GDP比率がそれぞれ66.3%、93.7%、75%と比較的バランスの取れた金融仲介システムを誇るマレーシアからベトナムが学ぶことを推奨しました。

マレーシアの社債市場は東南アジア最大です。クアラルンプール証券取引所には現在、外国企業10社を含む995社の社債が上場しているが、HoSEにはわずか402社が上場しており、そのうち外国企業はゼロです。

金融仲介システムのおかげで、マレーシアは2024年に一人当たりGDPが11,947米ドルとなり、ベトナムの4,659米ドルを大きく上回ることになります。

資本市場は、インフラやサービスとともに、継続的な発展と他の部門との密接な連携を必要としており、そのため、資本市場の発展には時間がかかります。

ホーチミン市に総合的な国際金融センターを発展させるため、政府は国際基準を満たす金融市場を構築すべきです。

フン氏は、ベトナムの金融機構の縮小計画はホーチミン市の総合的な国際金融センターの発展に役立つだろうと指摘しました。

昨年11月、政治局はホーチミン市に総合的な国際金融ハブを開発するプロジェクトを承認しました。

ホーチミン市のファン・ヴァン・マイ議長は以前、同市の国際金融センターが2030年までに設立されると述べていました。

グオイ・ラオ・ドン（労働者）紙によると、市は金融ハブの要件を満たすために、特に1区とトゥドゥック市トゥティエム地区のインフラ開発を継続するとともに、質の高い人材を育成し、誘致する計画だという。