UOB、ベトナムの2025年のGDP成長率予測を7%に引き上げ

2025-01-13

シンガポールに本拠を置くユナイテッド・オーバーシーズ銀行（UOB）は、2024年からの力強い勢いに基づき、ベトナムの2025年の経済成長率予測を6.6％から7％に修正しました。

UOBは先週木曜日に発表した最新レポートで、ベトナムが2024年にGDP成長率7.09％を達成したことを受けて、修正予測を発表しました。これは今年の目標である6.5％を上回り、市場予想の6.7％とUOBの以前の予測である5.2％の両方を上回った。

UOBは、2024年からの力強い勢いと、米国の新政権によるさらなる貿易摩擦のリスクと潜在的なマイナス面を考慮して、ベトナムの2025年の経済成長率予測を6.6%から7%に引き上げた。

同銀行は「製造業、消費者支出、観光業など国内の牽引役による前向きな発展が、特に今年上半期に経済活動に貢献するだろう」と予想しています。

UOBはまた、同行の2024年12月の四半期世界見通し報告書で概説されているように、米国の新政権が「より慎重かつペースを緩めずに」追加関税を課すと予想しています。

ベトナム国会は2025年のGDP成長率目標を6.5～7％に設定しており、ファム・ミン・チン首相は最近、少なくとも8％の成長率を達成するための努力を呼びかけています。

同氏は、インフラの改善とさらなる投資の誘致のためには公的支出を加速させることが重要だと強調しました。しかしUOBは、現在の規律ある財政方針とこれまでの公的支出のペースを考えると、8%という目標は「野心的すぎる」とみています。

それにもかかわらず、銀行は好条件のもとで目標が達成される可能性があることを認めています。

同銀行は、ベトナムの輸出への依存度が高まっていることから、2024年には輸出が過去最高の4000億ドルを超え、ベトナムの名目GDP4500億ドルにほぼ匹敵することから、貿易見通しの不確実性は2025年後半もベトナムにとって大きなリスクであり続けると指摘しました。

全体およびコアインフレ率が2024年の大半で公式目標の4.5％を下回ったため、ベトナム国家銀行（SBV）が政策姿勢を緩和する可能性があります。

しかし、トランプ次期米大統領就任後の米連邦準備制度理事会（FRB）の政策軌道や地政学的・貿易上の緊張に関する不確実性を考慮すると、UOBはSBVが今のところ主要政策金利を据え置き、リファイナンス金利を4.5％に据え置くと予想しています。

最新のUOBレポートによると、ベトナムドンは、米国大統領選挙の熱気の中で2024年第3四半期後半から米ドルに対して下落し、2024年を1ドルあたり25,485ベトナムドンの過去最安値で終え、通年では5％の下落、3年連続の下落となりました。

UOBによると、ドルは「ドナルド・トランプ氏が米国大統領に復帰し、1月20日からの第2期政権で実施されるであろう多くの政策不確実性により」2025年上半期にさらに上昇する可能性が高いという。

ＵＯＢは、ドンはＦＲＢの政策、トランプ大統領の関税政策、中国人民元などの外部要因の影響を受けやすく、外部からの逆風が短期的に解消する可能性は低く、ドルに対して下落し続ける可能性が高いと指摘しました。

同銀行は「全体として、ベトナムドンの対米ドル為替レートは、今年第1四半期は25,800ドン、第2四半期は26,000ドン、第3四半期は26,200ドン、前四半期は26,000ドンと予想した」と述べました。

世界銀行は6.5％、フィリピンに拠点を置くアジア開発銀行は6.6％、英国に拠点を置くスタンダード・チャータードは6.7％など、他の国際銀行も最近、ベトナムの2025年のGDP成長率の最新予測を発表しています。