ホスピタリティ市場の新たな成長サイクル

2025-11-25

投資のシフト、ライフスタイルのトレンド、そして人材への新たな注目により、ベトナムのホスピタリティ市場には新たな成長サイクルが到来しています。

新型コロナウイルス感染症（COVID-19）による長年の混乱を経て、ベトナムのホスピタリティ市場は今、均衡を取り戻しつつあります。国内旅行はパンデミック後初期のブームの後、安定を取り戻し、中国と韓国を筆頭とする海外旅行者数は急速に回復しています。国内のホテルは、信頼感の高まりと投資家の新たな関心に支えられ、稼働率と客室料金の上昇を記録しています。サヴィルズ・ホテルズのシニアディレクター兼東南アジア責任者であるマウロ・ガスパロッティ氏は、ミート・ザ・エキスパート（MTE）ハノイ2025において、「今年はすべてのホテルオーナーが待ち望んでいた年です。ついに利益を生む年が来たのです」と述べました。

足場を取り戻す

急速な拡大から突然の縮小、そして今や緩やかな回復へと、ベトナムのホスピタリティ市場は一周して戻ってきました。ガスパロッティ氏によると、パンデミック以前、ベトナムは世界最大級のホテル建設計画を誇り、新規プロジェクトは毎年約30%増加していました。この供給の波は需要を上回り、訪問者数が増加しているにもかかわらず、収益性が低下しました

しかし、ここ数年、新規供給の伸びは5%程度に鈍化し、ホテル業界は一息つく余裕が生まれ、稼働率も向上しています。今後の成長率は10%を下回ると予想されており、これは需要の増加とインフラ整備の進展に見合った健全な水準です。「今こそ、外国投資家がベトナムに再び注目し始める時だ」とガスパロッティ氏は考えています。

市場構造も変化しています。サングループやBIMグループといった大手グループを含むベトナムの大手デベロッパー8社が、新規供給全体の約3分の1を占めており、これはタイのような成熟した観光市場の傾向を反映しています。しかしながら、デベロッパーが戦略と資金調達計画を見直し、より慎重で持続可能な開発ペースへと移行する中で、いくつかの大規模プロジェクトは依然として保留されています。

しかし、地理的に見ると、成長は不均一です。メコンデルタ沖のフーコック島やダナン市中心部といった沿岸部の観光地は、引き続き新規ホテルの供給の大部分を吸収している一方、ハノイやホーチミン市といった都市部は供給が不足しています。「ホーチミン市のホテルは老朽化が進んでいる」とガスパロッティ氏は指摘します。「今年はいくつか改装工事があったが、まだまだ足りない」。新規プロジェクトが限られていることから、ホーチミン市は今後数年間で最も有望な投資機会の一つとして際立っています。

セグメンテーションの観点から見ると、ムイネーやニャチャンといった中南部沿岸の先行開発地域は依然として中規模市場に重点を置いている一方、カムラン省中南部、フーコック島、ダナンといった新興のホットスポットは、高級志向や高級開発に傾倒しています。ガスパロッティ氏は、次の成長段階は多様化、つまりホテルの増設だけでなく、適切な場所に適切なホテルを建設することにかかっていると示唆しました。

伝統的なホスピタリティを超えて

ベトナムのホスピタリティ業界の役員会では、議論の様相が変わってきました。もはや焦点は再開ではなく、再創造に移っています。ブランドやデスティネーションを問わず、ホテルリーダーたちは、より回復力のある、体験重視の時代に向けてポートフォリオを再調整しています

サン・グループのような大手デベロッパーにとって、過去12ヶ月は大胆な事業拡大の時期でした。最高事業開発責任者のダニエル・トリン氏は、旅行とホスピタリティの融合という広範な戦略の一環として、航空事業を含む新たな事業分野に参入したと述べています。フーコック島は引き続きサン・グループの主要観光地であり、アコーホテルズと共同で東南アジア初のオールインクルーシブ・リゾートを開発しており、2026年の開業を目指しています。

サン・グループは、現在18軒のホテルとリゾートを運営していますが、2030年までにポートフォリオを3倍の65軒に拡大する計画です。規模の拡大に加え、旅行者の人口動態の変化にも適応しています。「私たちは、ラグジュアリーライフスタイルからエコノミーライフスタイルまで、ライフスタイルホスピタリティの領域に参入しています」とダニエル氏は述べ、マリオットやヒルトンといったブランドとの新たな提携を指摘しました。

一方、ラディソン・ホテル・グループの東南アジア・太平洋地域開発担当副社長、カロリーナ・ファグナーニ氏は、2025年は加速の年であり、遅延していたプロジェクトが前進し、投資家の信頼が回復していると述べました。ラディソン自身も、ラディソン・レッド・ダナンとラディソン・リゾート・ムイネーといったライフスタイルホテルのラインナップを拡充するとともに、開発パイプラインの拡大を続けています。

伝統的に高級レジデンスで知られるマスターライズ・グループは、ホスピタリティ事業において長期的な視点を持っています。ホスピタリティ＆エンターテインメント部門責任者のネリー・フォン・タ氏は、マスターライズは現在、ブランドレジデンスだけでなく、ポートフォリオ全体を通してブランド化されたライフスタイルの構築に注力していると述べています。1,400室のホテル契約を締結し、最初の物件も建設中であるマスターライズは、2027年と2028年にプレミアムおよび超高級セグメントをターゲットとしたホテルを開業する予定です。

T&Tホスピタリティにとって、この1年は勢いを取り戻すための年でした。CEO代行のトゥイ・レ氏は、長年の進展は限定的でしたが、「多くの前向きな変化があった」と述べています。同社は現在、マリオットを含む大手国際ホテル運営会社と積極的に運営契約を締結しており、今後2年以内に約10軒のホテルを開業することを目指しています。

BIMグループも好調な業績を上げており、2019年から売上高が24%増加しました。昨年は、インターコンチネンタル・ハロンベイ、ホリデイ・イン・ビエンチャン、フーコック島にソウル・ブティック・ホテルを開業し、来年にはパークハイアット・フーコックも開業予定です。しかし、ホスピタリティ部門責任者のアダム・ライリー氏は、多くの人が予想外に感じた重要な市場の変化、すなわちベトナムへの中国人旅行者の急増について言及しました。この変化は、地域のダイナミクスがいかに急速に変化しうるか、そして事業者が迅速に適応することがいかに重要であるかを浮き彫りにしているとライリー氏は述べました。

ベトナムのホスピタリティ業界が2026年を見据える中、議論は回復から準備へと移っています。今後12ヶ月は、拡大だけでなく、データ、人材、そして長期的な持続可能性へのより深い焦点が当てられることが期待されます

BIMグループにとって、来年はインテリジェンスと洞察力の年となります。「過去3年間、ビジネスインテリジェンスシステムの開発に取り組んできました」とライリー氏は述べました。「365日先を見据え、AIを活用して予測的な洞察を得る方法を探り、食品と飲料のデータをシステムに統合しています。」しかし、テクノロジーと並んで、彼は人材に対する懸念の高まりも指摘しました。フーコック島をはじめとするリゾート施設が数千もの客室を新たに導入する準備を進めている中、人材の確保は喫緊の課題となっています。「全館でスタッフの離職率が20%を超えており、夜も眠れないほどです」とライリー氏は認めました。

T&Tホスピタリティでは、成長が依然として最優先事項です。リー氏は、Vietravel Airlinesを通じてT&Tの旅行エコシステムを拡大しながら、2026年までに10軒のホテルを運営する計画を発表しました。「観光業の支援と、ブランドレジデンスポートフォリオの拡大のため、より多くの航空路線を開設する予定です」と彼女は述べました。

一方、マスタライズ・グループのネリー氏は、2026年が旅行業界全体にとって画期的な局面を迎えると予測しました。彼女は、2027年にフーコック島で開催されるAPEC首脳会議が、すでにインフラ整備を後押ししていると指摘しました。「新しい地下鉄路線と高速鉄道は、私たちの生活、そしてベトナムの旅行業界を永遠に変えるでしょう」と彼女は述べました。

ラディソン・ホテル・グループのような国際ブランドにとって、ベトナムの課題は新規訪問者をリピーターに変えることです。「リピーターはわずか2～5%です」とファグナーニ氏は指摘します。「8～10%に到達できれば、ベトナムはリピーターが訪れるデスティネーションになったと言えるでしょう。」

ダニエル氏は、これらすべての野心を一つのテーマに結びつけました。それは、人材とインフラを通じた持続可能性です。「将来の需要に応えるため、EHLおよびCAEと提携し、サン・ホスピタリティ・アカデミーとサン・アビエーション・アカデミーを設立します」と述べ、さらに、2027年のAPEC開催に先立ち、フーコック国際空港第2ターミナルの開発も進めていると付け加えました。

これらの優先事項は、ホスピタリティ市場の成熟、つまりデータを活用し、エコシステムを構築し、ベトナムの観光の次の段階に向けて国民を準備する市場を指し示しています。