ベトナム不動産M&A：2026年の資本流入予測

2026-02-12

2026年も、市場を牽引する取り組みは、法改正、土地バンクの一時の必要性、透明性の高い持続可能なプロジェクト、多様化した製品ポートフォリオへの移行に集中すると予測されています。

ジョーンズ・ラング・ラサール・ベトナム（JLL）が2026年1月下旬に発表したレポートによると、2025年は安定したマクロ経済基盤と広範な制度改革を支えられ、ベトナムの不動産市場が力強く回復した年となりました。

同時に、ロンタン国際空港、ホーチミン市の環状３号線、地下鉄２号線、そして複数の地域間高速道路など、いくつかの主要インフラプロジェクトの進捗が加速しています。 行政改革、ホーチミン市とダナンにおけるベトナム国際金融センターの開発、そして株式市場の格上げ（FTSEラッセルの最終評価結果は2026年9月に発表予定）の展望は、ベトナムに対する国際投資家の見方を引き続き高めています。

過去1年間、不動産市場ではいくつかの大規模なM&A取引が目立ち、より専門的かつ選択的な再編の段階に入りました。

JLLベトナムのCEO、 レ・ティ・フイエン・トランシーは、 FDI流入は引き続き、法上の透明性、完全な文書、即時に開発の準備が整ったプロジェクトを優先していると指摘した。

注目すべき点は、投資家グループ間の明確な演説化です。 具体的には、国内投資家が中小規模の取引を主導しており、取引構造や開発パートナーシップにおいて柔軟性を示しています。

トランジスによると、評価基準は国際的な評価基準に基づいて再設定されており、以前のサイクルで見られた「非合理的な」価格水準ではなく、資産の真の価値をより正確に反映しているそうです。

特に、2025年4月から施行されており、非居住用の土地利用目的を商業用住宅開発に転用することを認める新政策は、需要は高いものの供給が限定されている住宅部門におけるM&A取引に大きな弾みを与えています。

2026年も、市場を牽引する取り組みは、引き続き法改正、土地バンクの無償の必要性、透明性の高い持続可能なプロジェクト、多様な製品ポートフォリオ（オフィス、工業用不動産、データセンターなど）への移行に集中すると予測されています。

専門家は、国際資本の誘致に成功するためには、企業が法的枠組みを確定し、国際基準に従って透明な評価を確保し、取引方法に柔軟性を保ち、明確な財務およびガバナンスシステムを維持する必要があると提言しています。