株価はほぼ1年ぶりの大幅下落

2026-03-09

地政学的不確実性と原油価格高騰を背景に投資家が資産を売却したため、ベトナムの株価指標であるVN指数は月曜朝に5.86%下落した。

VN指数は月曜日の午前中、基準値から一時6.38%下落し、約1年ぶりの大幅な下落幅を記録した。ホーチミン証券取引所の主要株価指数がこれより大幅な下落を記録したのは、4月8日の6.43%下落以来であります。当時は、ドナルド・トランプ米大統領による相互関税発動の発表を受け、市場は長期にわたる調整局面に入った。

本日の取引開始に先立ち、多くの証券会社は短期的な市場動向について悲観的な見方を示していたものの、VN指数の急落は予想していない企業が多かった。MBSの分析チームは今週の市場戦略レポートで、国内外のネガティブなイベントによる圧力を受け、VN指数は1,700～1,750ポイント程度まで下落する可能性があると指摘した。これは、先週の終値と比較して約20～70ポイントの下落に相当する。

同様に、ベトナムのユアンタ証券は、指数が1,715～1,740ポイントのサポートゾーンまで下落する可能性があり、その後はテクニカルな反発が見られるかもしれないと述べました。

「中東紛争が発生する前、国内株式市場は預金金利の小幅上昇の圧力に対して依然としてかなり強い耐性を示していました。VN指数は1,900ポイントの水準に近づいていました。そのため、現時点では、金利圧力の影響に加えて、市場はインフレ、輸出、金融市場の変動、サプライチェーンの混乱に関連するリスクにも直面しています」とMBSのアナリストは述べています。

HSC証券の市場戦略調査担当シニアディレクター、タイラー・グエン・マン・ズン氏は午前10時にVnExpressに対し、証券会社によるマージンコールの急増が市場が100ポイント以上下落した主な理由だと語りました。

ユン氏は、底値で強制清算を待つ株式の量を吸収する資本がなければ、明日も市場は急落を続ける可能性があると予測した。

フーフン証券の支店長レ・ヴー・キム・ティン氏も同様の見解を示し、マージンコールが最も直接的な引き金となったが、より深い原因は週末に浮上した地政学的緊張に関連した一連の悪材料から生じていると述べました。

「現状は、カップから溢れ出した最後の一滴のようなものだ。証券会社や『大口投資家』が追証請求を出し、個人投資家をパニックに陥れ、大量売りの波を招いている」とティン氏は述べました。

しかし、両専門家は、ショックによる調整にもかかわらず、市場は依然としていくつかの前向きなシグナルを示していると指摘した。

ティン氏は、中東紛争の激化による恩恵で石油・天然ガス株が引き続き柱としての役割を果たしていると述べました。

このグループの上昇は過去1週間で多少不均一であったが、全体としては上昇傾向を維持しており、短期的にはプラスの傾向が続く可能性が高い。

一方、ユン氏は、底値では一部の銀行株が魅力的に見え始めており、多くの証券会社の株は買いの好機となる水準まで調整したと述べました。

ホーチミン証券取引所では、取引開始から1時間後、上昇した銘柄はわずか16銘柄でした。これらの上昇銘柄の大半は石油・ガス株でした。ビンソン石油精製・石油化学のBSRは6%を超える上昇を記録し、最も勢いを示しました。燃料販売業者ペトロリメックスのPLX、ペトロベトナム石油のOIL、ペトロベトナム掘削・坑井サービスのPVD、ペトロベトナム運輸公社のPVTといったその他の主要石油・ガス株も、基準価格を2～5%上回りました。これらの銘柄の流動性は急速に高まり、ほとんどの銘柄の売買代金は1,000億ベトナムドン（380万米ドル）を超えました。

中東紛争の激化で供給がさらに逼迫する可能性があるとの投資家の懸念が高まり、ブレント原油は今朝一時20％近く上昇して111ドルとなり、石油・ガス株の値上がりが続いました。

石油・エネルギー株は月曜朝、市場トレンドに反して上昇した。データは午前10時26分時点のもの

株式市場は下落に転じ、333銘柄が基準値を下回り、そのうち186銘柄は香港証券取引所の下限値である7%まで下落した。大型株バスケットでは、鉄鋼メーカーのホア・ファット・グループのHPG、テクノロジー大手FPTコーポレーションのFPT、複合企業マサン・グループのMSNなど、代表的な銘柄を含む23銘柄が日中制限値幅まで下落した。

上場企業上位30社で構成されるVN30バスケットの全30銘柄は現在、基準価格を下回って取引されており、そのうち20銘柄は下限価格に達しています。

VN-30銘柄が急落。データは午前10時36分時点

民間複合企業ヴィングループのVICの株価は底値まで下落し、VN指数に最も悪影響を与えた銘柄のリストでトップとなりました。

この銘柄は昨年、株式市場で最も値上がりした銘柄の一つであり、VN指数の40％上昇に大きく貢献した。

他のセクターにおける強制清算による売り圧力が石油・ガスグループにも波及し始めており、燃料販売会社ペトロリメックスのPLXや国営ペトロベトナムガスのGASといった主要銘柄の株価が反転した。両銘柄はそれぞれ基準価格から5.5%と4.5%下落した。

ベトナムも例外ではありませんでした。多くのアジア市場も下落に見舞われました。日本の日経平均株価は7%下落し、韓国のKOSPIは7.36%下落しました。マレーシア、タイ、インドネシアの市場も2～5%の下落となりました。

2026年3月9日のアジアベンチマーク。

ロイター通信は、原油価格の高騰と、米国とイスラエル、イラン間の戦争激化により航空会社の株価が急落し、旅行者が中東紛争を避けようと奔走する中、すでに厳しい空域を航行している航空会社にさらなる圧力がかかっていると報じた。

戦争により燃料価格が高騰し、供給の逼迫と輸送の長期にわたる混乱への懸念から、原油価格は月曜日の早朝取引で20％急騰し、2022年7月以来の高値を記録した。

オーストラリアのカンタス航空、ニュージーランド航空、香港のキャセイパシフィック航空、日本航空、大韓航空、そして中国の大手航空会社である中国南方航空と中国東方航空の株価は4％から10％以上下落した。

売りの波により取引開始から1時間以内に売買代金が20兆ベトナムドン（7億6100万米ドル）を超えた後、ホーチミン証券取引所は、底値で売られるのを待つ株式の量を吸収するための資金が流入せず、流動性が低い兆候を示した。

2026年3月9日、投資家たちはスクリーン上の株価を見ています。写真：VnE​​xpress/Quynh Tran

午前10時30分から15分の間に、取引額の増加はわずか5,000億ドンにとどまり、買い手が不足していることが示された。取引は主に石油・ガス株に集中しており、下限値まで下落した銘柄は少なかった。

鉄鋼メーカーのホア・ファット・グループのHPGは、取引額が2兆ドンを超え、流動性ランキングでトップとなりました。続いて、テクノロジー大手FPTコーポレーションのFPTと、貸金業者MBのMBBが、それぞれ約1兆ドンを記録した。