国内燃料市場への圧力は緩和される見込み

2026-04-06

米国エネルギー情報局（EIA）によると、ホルムズ海峡を通過する原油とコンデンセートは毎日約2000万バレルに上り、これは世界の石油消費量の約20％、海上石油貿易全体の25％以上を占める。特に、これらの輸送量の84％はアジア市場向けであり、紛争が発生した場合、この地域は極めて脆弱な立場に置かれることになります。

中東は長らく世界の石油産業の「中心地」と称され、ホルムズ海峡は世界のエネルギーの流れにとって不可欠な「動脈」としての役割を果たしてきた。2月28日に始まった米国、イスラエル、イラン間の紛争は、残念ながら、ホルムズ海峡を通る船舶の航行に深刻な混乱をもたらしています。

サウジアラビアやアラブ首長国連邦といった主要な原油・石油製品輸出国は、海峡を迂回するパイプライン網を運用しているものの、その輸送能力は合計でわずか1日260万バレルと推定されており、海上輸送の混乱を補うには不十分です。輸送の混乱は、原油価格のプレミアム、物流コスト、海上保険料を大幅に上昇させる可能性があり、アジア各地の製油所の供給安定性にも影響を与える可能性があります。

直接圧力

2月下旬から3月上旬にかけての規制期間中の世界の燃料価格の変動は、市場の不安定さを如実に示しています。商工省（MoIT）によると、RON95ガソリンの価格は3月2日に1バレルあたり92.78ドルに達し、紛争開始前日の2月27日と比較して10.69ドル、つまり13.02％上昇しました。さらに驚くべきは灯油価格の急騰で、わずか24時間で3月4日には1バレルあたり231.42ドルに跳ね上がり、101.19ドル、つまり77.7％上昇しました。

2月26日と3月5日の2つの価格調整日の間の世界の精製燃料の平均価格も、すべての製品カテゴリーで急上昇しました。国内市場では、3月5日の燃料価格調整は世界的な価格高騰の影響を反映したものであった。小売価格は急上昇し、E5RON92ガソリンは1リットルあたり1,926ベトナムドン（0.074ドル）、RON95-IIIガソリンは2,189ベトナムドン（0.084ドル）上昇しました。

石油製品も大幅に値上がりした。ディーゼル0.05Sは1リットルあたり3,758ベトナムドン（0.145ドル）、マズート180CST3.5Sは1キログラムあたり1,807ベトナムドン（0.069ドル）、灯油は1リットルあたり7,132ベトナムドン（0.274ドル）上昇しました。

ディーゼル価格の急騰は、経済の根幹を支える輸送・物流コストに大きな圧力をかけています。燃料費の上昇は、食料品や農産物から生活必需品に至るまで、消費財価格に急速に対抗し、家計支出に直接的な影響を与える。

供給途上のリスク

価格変動に加え、供給途絶のリスクもますます厳しくなっています。ベトナム国営石油会社（ペリメックス）によると、アジアの原油供給は中東に大きく依存しています。

同時に、保険料や輸送費の上昇は輸入コストと事業全体の経費を増加させようだ。

ベトナムは現在、中北部のタインホア省にあるギーソン製油所と中部のクアンガイ省にあるズンクアット製油所、国内燃料需要の約70～80％を占めています。営会社であるビンソン製油・石油化学株式会社（BSR）によると、同製油所は約30～35％の原油を輸入しており、その主な供給元は西アフリカ、地中海、米国、そして一部は中東です。

中東情勢の緊張が続けば、原油価格、輸送費の割増料金、保険料がさらに上昇し、投入コストとリスクが大幅に増加する可能性があります。

もう一つの潜在的なリスクはサプライチェーンの混乱です。不安定な海上輸送市場や保険市場を背景に、一部の輸出国が国内需要を優先するために輸出を制限する可能性があります。

これらのリスクに対処するため、BSRは関係主体およびベトナム国家産業エネルギーグループ（ペトロベトナム）に対して、同社が国内産原油およびコンデンセートの購入を優先できる仕組みを検討しようと提案しました。 また、批判に対して、国家エネルギー安全保障を確保するため、リスクの高い期間中（おそらく今年第3四半期末まで、あるいは世界市場が安定するまで）、ズンクヘの国内産原油供給を一時的に優先し、原油輸出を制限するよう要請しました。

BSRは、5月から6月にかけての操業に必要な原料を確保するため、市場の変動が続く中で供給を確保するための暫定措置として、ベトナムのルビー油田とチムサオ油田、マレーシアのブンオルガキッド（BO）油田から、任意の入札で最高額の原油を直接購入することも提案しました。

協力的な取り組み

複雑な国際情勢を踏まえ、商工省国内市場局は3月3日、公式文書第544/TTTN-NV号を発出しました。この文書は、市町村および省の商工局に対し、全国の燃料取引活動に対する検査を強化するよう、地方の市場監視部隊に指示することを求めています。

この規制は、特に主要な燃料販売業者や小売店を対象とした集中的な検査を重視しています。無許可の価格引き上げ、表示価格を超える販売、密輸燃料や規格外燃料の取引といった違反行為には、最も厳しい罰則が科されます。

執行効果を高めるため、同省は、違反行為がタイムリーな介入なしに発生した場合、地方市場管理機関の責任者に対し明確な責任を負わせることも求めています。こうした措置は、世界的な価格変動にもかかわらず、国内市場が透明性を保ち、消費者を保護し、経済の安定を維持することを目的としています。

しかし、一部の専門家は、これらの対策は主に短期的な対応に過ぎないと指摘しています。長期的には、ベトナムは市場価格が急騰した際にコストショックを大幅に軽減できる戦略的な石油備蓄を必要とするだろう。

政府はまた、最悪の原油価格を想定した公式予測シナリオを作成するよう求められています。こうしたシナリオを準備することで、規制当局は極端な価格変動期により積極的に対応できるようになり、備蓄、市場介入、国民の信頼維持に関する意思決定の基礎となります。

石油セクターにおいては、先物購入契約や先物契約といった手段と組み合わせた長期的な備蓄戦略を真剣に検討すべきです。

同時に、ベトナムはエネルギー源の多様化を図り、リスクの高い地域からの輸入への依存度を低減する必要があります。今回の危機は、よりクリーンな代替エネルギー源への移行を加速させる機会となり、コスト圧力の緩和に貢献するとともに、長期的な世界的潮流にも合致するだろう。

企業側の視点から見ると、ペトロベトナムとその子会社（ペトロリメックスやペトロベトナム石油公社（PVOIL）を含む）は、政策の柔軟性を高める必要性を強調しています。

企業側は、需要と価格が急騰した際に燃料輸入を支援するため、ベトナム国家銀行がタイムリーな外貨供給を確保するよう提案しています。さらに、輸送費や戦争リスク保険料などの実費を価格決定メカニズムに十分に反映させるため、燃料価格管理規制を見直すべきだと提言しています。これにより、主要な燃料輸入業者は事業継続に必要な十分な資金力を維持し、地域的な供給途絶を防ぐことができるだろう。