外国人投資家の継続的な信頼

2026-04-23

ベトナムは2026年を好調なスタートで切り、年初の数ヶ月で力強い成長を記録しました。財務省国家統計局（NSO）が発表したデータによると、第1四半期の登録済みFDI総額は152億ドルで、前年同期比42.9％の大幅な増加となりました。

この急増は、地政学的緊張、貿易の不確実性、主要市場における経済減速にもかかわらず、ベトナムに対する外国人投資家の信頼を反映しています。「登録されたFDIの増加は、単なる短期的な急増ではなく、地域における生産・運営拠点としてのベトナムに対する投資家の持続的な信頼を反映している」と、アリチウムの会長であるマシュー・ルーリー氏はベトナム経済タイムズ／VnEconomyに語りました。「ベトナムは、その製造エコシステム、労働力構成、貿易のつながりを考慮すると、この変化の最も論理的な受益国の一つであり続けるだろう。」

注目すべき主要プロジェクト

海外直接投資（FDI）の流入は、主要経済圏に地理的に集中していました。国家統計局（NSO）によると、ホーチミン市では資本流入が劇的に増加し、第1四半期には約29億ドルが流入しました。これは前年同期比で200％以上の増加であり、テクノロジー、メディア、製造業分野のプロジェクトが牽引役となりました。

例えば、TikTok Shop Vietnam Company Limitedは、情報通信産業において1億2500万ドルの資本を投じて新規プロジェクトを実施する認可を取得しました。これは、デジタルプラットフォームや電子商取引インフラへの関心の高まりを反映した、この期間における最も注目すべき投資の一つでした。一方、オランダのMSD Animal Health Vietnamは、専門的、科学的、技術的な活動に8000万ドルの資本を追加しました。

ホーチミン市におけるその他の注目すべき事業拡大としては、SPベトナム・ホーチミン株式会社が通信業界への投資に6,700万ドルを追加したほか、モモギグループ・ベトナムがビビカに6,430万ドルを超える出資を行ったことが挙げられます。

一方、バクニン省やタイグエン省といった北部地域は、韓国やシンガポールなどからの貢献もあり、特に電子機器や部品などの重工業の中心地であり続けた。

バクニン省は今年第1四半期に138件の新規プロジェクトを認可し、89件の既存プロジェクトの増資を承認しました。登録済みおよび追加投資総額は約52億ドルに達しました。注目すべきプロジェクトとしては、台湾（中国）のフォックスコンがバクニン工場への投資を2億8710万ドル増額し、電子機器組立の生産能力を拡大したこと、また台湾（中国）に拠点を置くコンピューターハードウェアメーカーであるクーラーマスター・ベトナムがバクニン省のジアビン工業団地の工場に1億ドルを投資したことなどが挙げられます。

投資先という点では、タイグエンは新規海外直接投資の誘致において国内トップであり、第1四半期の新規登録資本総額は54億ドルを超え、サムスン関連およびハイテク製造業の主要拠点であり続けています。

2026年第1四半期は、新規プロジェクトと既存プロジェクトの拡大が雇用、技術移転、輸出能力の向上に貢献し、ベトナムが質の高い海外直接投資（FDI）にとって引き続き魅力的な国であることを示しました。ベトナムが複雑な世界情勢の中で事業を展開していく中で、この力強い年初は、ベトナムを地域投資の流れにおける明るい兆しとして位置づけるものとなりました。

勢いを維持する

国家統計局（NSO）によると、第1四半期の海外直接投資（FDI）の支出額は推定54億1000万ドルに達し、前年同期比9.1％増となり、2022年以来の過去5年間で第1四半期としては最高額となりました。製造・加工業が最大のシェアを占め、新規登録資本は70億7000万ドルで、新規プロジェクト総額の69％を占めました。このセクターは、企業が電子機器、半導体、消費財の組み立てにおいて、より強靭な代替手段を模索する中で、グローバルサプライチェーンの多様化の恩恵を受け続けています。

高付加価値エレクトロニクス、支援産業、産業インフラ分野でも勢いが増しています。同時に、物流、データインフラ、ビジネスサービスへの投資も増加しており、ベトナムが純粋な生産中心の市場から、より統合された地域ハブへと移行していることを反映しています。

投資家層に関して言えば、北アジアの投資家からの投資は引き続き堅調であり、シンガポールを拠点とする地域ハブを通じて事業を展開するグローバル投資家を代表するシンガポール拠点の持株会社からの関心も継続しています。「特に先端製造業や産業サービス分野において、欧省の中堅投資家の活動も著しく増加している」とルーリー氏は述べました。

しかし、これは伝統的な製造業からの脱却ではなく、それと並行した拡大です。ベトナムはグローバルサプライチェーンの多様化における役割から引き続き恩恵を受けており、電子機器組立、繊維、および一般製造業が外国直接投資流入の基盤となっています。同時に、投資家はAI、データインフラ、グリーンテクノロジーといった将来を見据えた分野への投資を増やしています。「これらは必ずしもすぐに利益が得られる投資ではない」と、法律事務所ルーサーのベトナム事務所代表であるレイフ・D・シュナイダー弁護士は述べています。「これらは、グローバルバリューチェーンにおけるベトナムの長期的な役割に関連した戦略的な位置付け投資です。」

彼は、比喩的な「飛躍的進歩」を達成するために必要な勢いを維持するには、2つの構造的制約に対処する必要があると付け加えました。1つ目はサプライチェーンの深さです。ベトナムは大きな進歩を遂げてきたが、多くの分野で依然として主に組立拠点にとどまっています。2つ目の制約は人材です。労働者は不足していないが、半導体工学、先端製造、エネルギーシステムといった高度に専門的なスキルに関しては、明らかなギャップが存在します。「このギャップを埋めることが決定的な鍵となるだろう」と彼は考えています。「次の段階では、競争力はコスト優位性よりも能力によって定義されるようになります。ベトナムは現在、まさにその転換期を迎えているのだ。」

ルーリー氏によると、第1四半期の54億1000万ドルの支出額は、単なる約束ではなく実際の実行を反映しているため、特に心強いものだという。実施の改善にはいくつかの要因が寄与しています。第一に、リピーター投資家の間でより慣れ親しんだ経験が深まり、ライセンス取得、土地利用、事業運営体制の構築をより効率的に進めることができるようになりました。第二に、規制プロセスは依然として複雑ではあるものの、外国直接投資の実績が豊富な主要地域では予測しやすくなっています。第三に、既設工場や工業団地を含む産業インフラが大幅に改善され、プロジェクトの迅速な立ち上げが可能になりました。

新たな段階へ

ベトナムは戦略的な観点から見て既に非常に有利な立場にあります。第14回全国党大会で示された方向性は、この方針に対する新たな、そしてより強固な決意を示すものだ。「2026年と2027年において、重要な差別化要因となるのは、新たな、あるいは異なる投資優遇措置ではない」とシュナイダー氏は述べました。「この点における成功の尺度は、実施のスピードと予測可能性です。」

実務的な観点から言えば、ベトナムの新たな発展の波を後押しするには、より迅速な許認可サイクル、より効率的な土地配分​​、そして信頼性の高い電力およびデジタルインフラが必要となります。半導体、AI、データセンターといった高付加価値分野は、電力供給や接続性の不安定さを許容できない。「ベトナムがこれらの面で安定した成果を上げることができれば、資金の支出は自然と加速するだろう」と彼は説明しました。

同時に、ベトナムはよりエコシステム主導型の開発モデルへと移行しつつあります。投資家はもはや単独のプロジェクトには目を向けず、サプライヤー、物流、人材が有利な形で集積した統合型産業クラスターを求めています。「ベトナムがこうしたエコシステムの構築に成功すれば、投資決定から実際の資本投入までの期間を大幅に短縮できるだろう」と彼は続けた。「結局のところ、投資家が今日問うているのはもはや『なぜベトナムなのか？』という問いではない。その理由は既に示されています。真の問いは、事業規模をどれだけ迅速に拡大できるかということだ。」

アリチウム会長、マシュー・ルーリー氏

今後の見通しとして、ベトナムは2026年末まで堅調な海外直接投資（FDI）流入を維持できる非常に有利な立場にあります。「人口動態、コスト競争力、戦略的な立地といった根本的な要素は依然として健在であり、政府は外国投資の誘致と促進に明確なコミットメントを示し続けている」とルーリー氏は述べました。

外国人投資家にとって重要なメッセージは、ベトナムは大きなチャンスのある市場ではあるが、受動的な市場ではないということだと彼は続けた。成功には、事前の綿密な計画、慎重な準備、そして規制要件と実務的な実施の両方に対する深い理解が必要となります。投資家は、特に投資構造、資金の流れ、コンプライアンスの枠組みに関して、最初から基本をしっかりと押さえることに注力すべきだ。

アナリストは、ベトナムの第1四半期の海外直接投資（FDI）の数字を、年間全体にとって好ましい兆候と捉えています。この好機を活かすためには、継続的な改革とインフラ整備がビジネス環境を改善し、ベトナムをダイナミックな新興経済国としての役割を強化するとともに、東南アジアにおける製造業およびサプライチェーンの中心地としての根強い魅力を改めて示すことになるだろう。